2月14日，通策医疗发公告宣布终止筹划了9个月的收购和仁科技交易。12天后，通策医疗又发布公告，重启收购事宜。
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与此前受让29.75%的股权，直接谋划成为第一大股东不同，通策医疗这次打算先当二股东。和仁科技究竟有何魅力，让“牙茅”通策医疗欲罢不能？
“牙茅”发起二度收购
在A股市场，“A吃A”现象并不少见，但第一次收购不成，再度发起收购的案例却很鲜见。
2月27日，通策医疗正式官宣“吃回头草”。据公告显示，该公司与磐源投资签署《股份转让协议》，拟以现金方式受让和仁科技4992万股（约占总股本的19%），交易金额为5亿元。一旦交易完成，通策医疗将成为和仁科技第二大股东。
据此计算，通策医疗成交均价约10.04元/股。截至该公告前，2月24日，和仁科技报收于13.92元/股。这意味着，通策医疗买入价相对于和仁科技当前价打7折左右。
受此消息影响，2月27日，和仁科技股价高开，报收于14.12元/股，涨幅1.44%。为对通策医疗来说，这笔交易虽尚未完成，但已经浮盈2亿元。
这一笔交易看起来不错，但有比较才有鉴别。2022年5月15日，通策医疗首次发起对和仁科技的收购。据当时双方签署的《股份转让协议》，通策医疗拟通过支付现金7.69亿元受让和仁科技约7879万股，占总股本的29.75%。与此同时，磐源投资放弃剩余持股的表决权。
这次交易有两个关键点：其一，成交均价更低，约为9.76元/股；其二，谋求第一大股东和实控人。不过，面对监管的问询和市场的质疑，通策医疗在谋划9个月后，终止了第一次收购，双方对此无需承担任何违约责任。
为何看上和仁科技？
两度收购和仁科技，资本市场对此似乎并不看好。去年5月16日，收购消息出来后，通策医疗股价大跌7.67%；2月27日，二度收购消息一出，通策医疗股价又大跌6.46%。
市场对这一交易“用脚投票”，或许与通策医疗的基本面有关。2021年，该公司实现净利润7.03亿元。此外，通策医疗账面货币资金在7亿元左右。这两个数据都不足以支付第一次收购的现金。
市场并不看好，通策医疗为何还要“吃回头草”？这可以从两个维度进行分析：
其一，和仁科技有何优势？公开信息显示，和仁科技是一家提供智慧医疗整体解决方案的高新技术企业，业务覆盖医院临床信息化、医院临床数据场景化、城市智慧医疗云平台、医共体等。
智慧医疗在A股市场无疑是个不错的赛道。最近出台的《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》，提出到2025年，乡村医疗卫生体系改革发展取得明显进展。完善区域全民健康信息标准化体系，推进人口信息、电子病历、电子健康档案和公共卫生信息互联互通共享，到2025年统筹建成县域卫生健康综合信息平台。
不过，和仁科技业绩上乏善可陈。数据显示，2019年到2021年，该公司净利润分别为4123万、4314万和3480万元，营收分别为4.41亿、4.55亿和4.64亿元，无论是体量还是增速，都处于较低水平。此外，该公司净资产收益率常年处于个位数，也缺乏财务投资的吸引力。
其二，收购对通策医疗有何益处？对于此番收购，通策医疗在公告中透露出一个重要信息——自身医疗数字化战略的需要。作为大型口腔连锁机构，通策医疗早在2010年就开始建立信息化、数字化团队，但这么多年来，该公司数字化建设始终未见起色。
对于通策医疗来说，数字化的需要主要体现在两个方面：第一，通策医疗在2021年提出“未来医院”的设想，从客户的预约、复诊到就诊，各个环境均实现数字信息化；第二，通策医疗要实现从浙江走向全国市场的扩张，必须实现医疗信息数字化。
正因如此，有观点认为，通策医疗正是看上了和仁科技的数字化信息系统，试图借此补强在信息化、数字化上的短板。目前，和仁科技坐拥一流知名医院等强大的客户基础，其医疗信息化的经验和能力得到实践的检验，能够为通策医疗的数字化战略实现赋能。
能够为自身业务赋能，或许正是通策医疗不遗余力拿下和仁科技的根本推动力。
